陆家嘴时报
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美国债券收益率曲线自2007年以来首次出现红灯信号

受到广泛关注的美国债券市场经济衰退指标发出了最可怕的信号,反映出美中贸易战的经济后果日益严重。

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两年期国债的收益率比10年期国债收益率高出5.3个基点 – 这是自2007年3月以来的最大差距。这种收益率曲线的反转 表明:其中短期利率高于长期利率在过去半个世纪的每次美国经济衰退之前都有过。

与此同时,收益率曲线的另一个紧随其后的部分反映三个月期和10年期国债的收益率之间的差异,超过了近期的低点,收于-51.4bp。

“这是最终闪烁的红灯,”Seaport Global Holdings的董事总经理Tom di Galoma表示,他预测经济将在12到18个月内出现衰退。“今天发生的事情是债券投资者意识到我们会降低利率。​​”

分析师称,收益率曲线的反转越来越多,这反映了投资者希望唐纳德特朗普最近几天更为和解的言论将导致华盛顿与北京之间贸易争端的迅速解决。

美国总统周五表示,在中国政府准备对美国750亿美元的进口产品征收新税后,他将增加对中国商品的关税。

近几周市场对美联储降息的预期有所上升。根据彭博汇编的期货价格,交易商预计9月份央行将降息25个基点的可能性为91%。他们认为美联储将有9%的可能性进行更积极的降息。

如果美联储在下次会议上没有相应放松,一些投资者警告说,收益率曲线的反转可能会变得更加极端。

“至少,它告诉你市场认为美联储政策过于紧张,”查尔斯施瓦布首席固定收益策略师凯西琼斯表示。此外,她补充说,“经济衰退的风险正在上升,这是我们需要认识到的”。

根据欧洲最大经济体中央银行的数据,德国已经处于经济衰退的边缘,而高盛(Goldman Sachs)最近大幅削减了所谓的“亚洲四小龙”(香港,新加坡,韩国和台湾)的增长预测。关乎于贸易相关的放缓。

根据美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师的说法,特朗普计划的关税可能推动美国经济走上类似衰退的道路,因为中国是今年晚些时候受特朗普关税政策影响的大部分商品的主要供应商。

尽管消费者信心指数低于预期且劳动力市场依然强劲,但经济学家也对近期美国数据纷纷感到担忧。

虽然本周耐用品订单的总体数据高于预期,但牛津经济学的高级美国经济学家莉迪亚·布索尔表示,“潜在的趋势仍然是负面的。”

当飞机和零部件飙升44%时,核心资本货物订单同比下降0.3% – 这是自2016年11月以来的最低速度。

这一数据来自美国制造业活动自2009年以来首次收缩的一周后。